备受瞩目的汉桑科技(汉桑(南京)科技股份有限公司)创业板IPO申请股票配资入门知识，即将于2025年3月14日迎来关键时刻——深交所创业板上市审核委员会将对其进行审议。这家深耕高端音频领域二十余年的企业，能否顺利登陆资本市场，引发市场高度关注。

专注音频技术，构筑多元应用场景

汉桑科技成立于2003年，一直专注于高端音频产品和音频全链路技术解决方案的研发与创新。公司产品线丰富，涵盖高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品等，并以音频信号处理、音频传输及系统智能化等核心技术为支撑，为家庭、商用、车载等多个应用场景提供定制化的解决方案。

募资10亿加码主业，夯实发展基础

根据IPO计划，汉桑科技本次拟募集资金约10.02亿元，主要投向以下四大项目：

年产高端音频产品150万台套项目： 扩大产能，满足市场日益增长的需求。

智慧音频物联网产品智能制造项目： 提升智能化制造水平，优化生产流程。

智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目：加大研发投入，保持技术领先优势。

补充流动资金：增强公司财务稳健性，为未来发展提供有力保障。

业绩波动与客户依赖并存，发展韧性引关注

值得注意的是，汉桑科技近年来业绩出现一定波动，2023年营收和净利润均有所下滑。但公司在2024年上半年迅速扭转颓势，实现营收和净利润的双重增长，展现出较强的经营韧性。

此外，招股书显示，汉桑科技对第一大客户Tonies GmbH存在较高的依赖。2024年上半年，来自该客户的收入贡献超过总收入的50%。如何平衡客户集中度风险，将是市场关注的重点之一。

汉桑科技的境外收入占比也极高。报告期内，公司主营业务收入中的境外收入占比分别为95.02%、98.01%、98.01%和97.70%，主要集中于北美洲、欧洲等地区。这种高度依赖海外市场的业务结构，使得公司在面临国际贸易环境变化时，业绩极易受到冲击。

上市前“豪气”分红，流动资金需求引猜想

本次IPO，汉桑科技的“分红”问题格外引人注目。资料显示，2020年，汉桑科技子公司Hansong Holding向王斌和 Helge Lykke Kristensen夫妇所控制的公司Leaping Star2 Ltd.分红4.92亿港元，向实控人王斌分红 447.71万港元，向王斌的妹妹王珏分红49.75万港元。2021年，Hansong Holding再次向Leaping Star2 Ltd.分红1687万美元，合计人民币约1.09亿元。由此计算，汉桑科技仅在2020-2021年期间现金分红折合人民币超过5.6亿元，其中王斌夫妇共获得分红款约4.75亿元。

公司在IPO前大手笔分红，2021年分红金额甚至超过当年净利润的三倍。与此同时，公司又计划募资2.8亿元用于补充流动资金，这一“反差”操作引发了市场对于公司资金状况和募资必要性的猜测。

高分红是“回馈股东”还是另有深意？ 汉桑科技在上市前进行大额分红，一方面体现了公司对股东的回报，另一方面，是否也预示着公司对未来发展前景的信心？高分红之后又募资补充流动资金，是否意味着公司降低了报表上的资金规模，以满足上市的某种“隐形”需求？

股权集中或成“双刃剑”，公司治理面临考验

股权结构方面，汉桑科技实际控制人及其一致行动人合计控制超过90%的股份，股权集中度较高。实控人家族手握超九成控制权推动汉桑科技闯关创业板上市背后，公司实控人一家掌握着超九成公司控制权。具体来看，截至招股书签署日，王斌和Helge Lykke Kristensen为汉桑科技的共同实际控制人，合计控制公司84.93%的股份，王斌的妹妹王珏为实控人一致行动人，控制公司8.87%的股份。王斌和Helge Lykke Kristensen及其一致行动人合计控制公司93.8%的股份。招股书显示，本次新股发行后，王斌和Helge Lykke Kristensen及其一致行动人直接、间接控制汉桑科技的股权比例仍将不低于70%。

虽然集中的股权有利于决策效率，但也可能带来公司治理方面的风险，如何平衡股权集中与公司治理的有效性，将是对汉桑科技未来发展的一大考验。其中，Helge Lykke Kristensen为丹麦国籍，拥有中国永久居留权。

3月14日上会审议，汉桑科技能否顺利过关？

汉桑科技即将接受上市委的审议股票配资入门知识，其能否成功登陆创业板，高分红、业绩波动、客户依赖等“关注点”将如何被解读，都将在3月14日揭晓。 让我们拭目以待。

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